有媒体在2月18日报道“特斯拉正在商谈，在中国制造特斯拉上使用宁德时代的无钴电池”，此消息可谓一石惊浪。作为新能源汽车的标志性代表企业，特斯拉的“无钴化”引起钴市场和股价市场的纷纷响应。对此，kok全站的市场分析是如何分解看待呢？

1.     消息标题“无钴”不分，把采用磷酸铁锂电池强说无钴电池，概念混淆且诱惑性极大。

行业内一般说“无钴化”或者“少钴化”“低钴化”，实际是在三元正极材料中通过降低钴含量，增加镍含量来提高能量密度和性价比，之前很火热的“高镍三元正极材料”正是通过此“低钴化”方法而来。而本次报道中特斯拉考虑要用的是宁德时代的磷酸铁锂电池，并不是所谓“无钴化”了的三元电池。

此外，值得一提的是，钴作为三元材料中提高材料稳定性的重要元素，其地位很难动摇。虽然高镍三元材料拥有更高的能量密度，但钴的减少相应的带来了材料稳定性降低和安全性降低的影响，此外还增加了材料制备工艺和控制难度。

据了解，在1月12日德国举办的Roskill“2020年欧洲高级汽车电池大会（AABC Europe 2020）”上，优美科方面曾表示，公司可以生产NCM 811，但NCM 712（镍含量70％）、单片/过锂化NCM622材料未来表现可能更佳。

2.     如若特斯拉采用CATL的磷酸铁锂电池，应该是考虑其成本较低的优点，但其后续能量密度和性能如何有待思量。

新能源动力电池发展至今，其正极材料作为电池最核心的部件，拥有多种类型。（如下图）

（价格为2月19日SMM价格）

磷酸铁锂正极材料的特点主要是其价格低、安全性强，但是其能量密度低，批次稳定性差。此番特斯拉和宁德时代的商讨，想必最大的触发点在于特斯拉寻求降本方面，LFP电池的低报价势必会增加其使用可能。但是值得关注的是，目前宁德时代的磷酸铁锂电池CTP技术能否在商业化方面解决实现增加能量密度这个难题。

3.     从基本面看，钴行业看多仍是大趋势。

虽然本次事件对钴行业众多企业的股票市场带来短期内的利空影响，但是钴行业整体趋势仍难逆转。一方面，虽然特斯拉在新能源行业的标杆影响力很强，但目前消息看来，特斯拉也只是打算在中国工厂制造中采用磷酸铁锂电池，并不是全部改用磷酸铁锂电池。

而钴市场的下游不止在新能源动力汽车行业，消费类电池、高温合金、磁性材料等均是钴产品的下游。受益于新能源汽车行业的快速发展以及5G趋势下消费电子领域回暖，中信证券曾预计2020年全球钴消费量将增长11.1%至14.8万吨，到2025年全球用钴将达到20.5万吨，2020-2025年CAGR为7.4%，每年钴消费增量均超过1万吨。而特斯拉国产部分的钴消费量大约在400吨水平，并不会改变钴消费长期增长的趋势，继续看好2020年钴价上涨趋势。